금융 용어사전

양적완화가 뭔가요?

2022. 07. 25

뉴스에서 자주 보이는 양적완화
그래서, 그게 뭔가요?

금융 용어사전에서  소개해 드릴 용어는 양적완화정책입니다. 불과 2년전인 2020년~2021년에만 해도 ‘양적완화’라는 단어가 TV 뉴스, 인터넷 기사, 금융시장 등에서 자주 들어보았을 것입니다.

양적 완화란?

양적완화를 가장 쉽게 표현하자면 ‘중앙은행이 경기침체를 우려해 경기부양을 목적으로 돈을 푸는 행위’ 라 생각하시면 됩니다. 경기침체가 되면 기본적으로 각국 중앙은행들은 시중에 유통되는 돈에 유동성을 공급하기 위해 금리를 낮추는 행동을 취하게 됩니다.


이때 금리를 제로금리 수준까지 낮추었음에도 불구하고 경기침체가 해소되지 않을 경우 국채를 지속적으로 매입해 강제적으로 시중에 돈을 풀면서 유동성을 상승시킵니다.


* 단, 미국과 같이 기축통화가 아닐 경우 과도한 화폐발행은 자국 화폐가치가 의미를 상실되는 경우가 있습니다.


양적 완화의 자산가치 영향

양적완화를 하게 될 경우, 금융시장에서는 두가지 명확한 특징이 나타납니다.


첫째, 낮은 금리 상태를 유지한다.

둘째, 시중에 자금 유동성이 넘쳐 흐른다.


이 두가지 특징이 나타날 경우, 기업과 개인들은 낮은 이자율로 많은 금액을 빌릴 수 있습니다. 이렇게 낮은 비용으로 빌린 돈이 많아지면서 돈의 가치가 하락하게 됩니다.  돈의 가치하락으로 인한 손실을 피하기 위해 '유무형 위험자산'으로 돈이 옮겨지게 됩니다. 그렇기 때문에 전세계적으로 양적완화 기조가 흐른다면 자산의 가치가 상승하게 됩니다.

양적 완화 사례

양적완화의 사례는 먼 과거가 아닌 2020년 ~ 2021년도를 확인해보시면 됩니다. 2020년 코로나19가 발생하면서 미국 정부에서는 전염병으로 인한 경기침체를 방지하기 위해 금리를 급격하게 낮추었습니다. 이 때 미국의 기준금리는 장기간 0.25%를 유지한 것을 확인하실 수 있습니다.

코로나19로 인해 급격히 기준금리를 장기간 낮춘 미국 연방은행
코로나19로 인해 급격히 기준금리를 장기간 낮춘 미국 연방은행

저금리정책을 유지하면서 중앙정부의 국채매입을 통한 양적완화를 진행하게 되니 자연스럽게 위험자산으로 유입되는 돈이 늘어났습니다. 그 결과, 미국의 나스닥 지수가 2020년 양적완화 기점으로 급격하게 상승한 것을 보실 수 있습니다.


위험자산으로 돈이 움직이면서 급격한 상승을 보여준 나스닥
위험자산으로 돈이 움직이면서 급격한 상승을 보여준 나스닥

실제로 한국도 양적완화를 진행하면서 2020년~2021년 부동산 자산의 가치가 급격히 상승했습니다. 2020년 서울 APT 실거래 가격 지수가 130에서 단 2년만에 180까지 상승했습니다.


코로나 기간동안 서울 아파트의 가치 상승
코로나 기간동안 서울 아파트의 가치 상승

다만, 양적완화 이후에는 너무나 높아진 자산가치와 인플레이션을 안정시키기 위해 테이퍼링을 진행하면서 시장에 다시 긴축의 메시지를 보내는 것이 일반적입니다.

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