부동산/경제 이슈
2022. 09. 19
공개매수는 특정 기업이 경영권 획득을 목적으로 일정 비율의 주식을 매수하겠다 라는 것을 시장에 공개해 장외시장에서 불특정 다수를 대상으로 주식을 매수하는 것을 의미합니다.
공개매수 참여 대상 중 매수 대상기업의 대주주는 참여할 일이 없으니, 기업과 관계가 없는 개인과 기관만 참여한다고 보시면 됩니다.공개매수는 현재 시장가보다 높은 금액으로 매수한다고 시장에 알리는 것이기에, 일반적으로 공개매수 공시 당일 상승하는 모습을 보여줍니다.
대상 기업과의 우호도 및 공개매수 목적에 따라 우호적 공개매수, 적대적 공개매수로 구분됩니다.
그 결과 9월 1일 종가기준 94,600원 이였던 주식이 9월 2일 종가기준 105,000원으로 상승했습니다.
108,800원에 대량의 매수가 예정되어 있으니 적정가격으로 상승을 한 것입니다. 그럼 지금부터 어떻게 공개매수 의사결정을 하는지 확인해보겠습니다.
해당 내용은 일반적인 공개매수 의사결정 과정을 예시로 보여드리는 사례입니다. 참고 용도로만 사용해주시고, 투자의 책임은 본인에게 있습니다.
SK디스커버리의 공개매수 예정 물량은 총 919,118주입니다.
SK케미칼의 1년 주가 흐름은 하향세로 공개매수 가격인 108,800원 이상에 매수했던 참여자는 참가하지 않는다고 판단할 수 있습니다.
그럼 108,800원 이하에 매입했던 거래가 잠재적 공개매수 청약 대상자입니다.
그러나 108,800원 이하에서 매입했다고 해서 무조건 공개매수에 참여할지 여부를 알 수 없고, 일시적 가격상승으로 매도했을 가능성도 높습니다.
따라서 공개매수 청약만을 목적으로 들어온 물량만을 간단히 확인하기 위해서 공개매수 이후의 거래량을 통해 공개매수 청약의 경쟁률을 추측하는 것이 합리적이라 판단됩니다.
9월 2일 이후 9월 18일 까지의 거래량은 1,162,362주입니다. 내일까지 거래되는 물량을 합산해도 130만주는 되지 않을 것으로 보입니다.
잠재 청약 참여 물량이 130만주라 가정 후 계산을 해봅시다. 92만주 청약에 130만주가 몰리게 될 경우 10주를 청약할 시 7.14주는 청약이 된다고 가정할 수 있습니다.
104,500원에 매수해 108,800원에 매도할 시 한 주의 수치상 수익률은 4.1%이고 수수료를 제외하면 약 3%초반이 나올 것으로 예상됩니다.
청약이 되지 않은 3주에 대해서는 하락 리스크를 감당해야만 하는 것입니다. 물론 예상보다 청약경쟁률이 높아 10주 중 7주가 청약되지 않을 수 있습니다. 그럴 경우에는 하락 리스크에 더 많이 노출되는 것이죠.
과거 SK가스의 공개매수 당일 하락은 2.86%였다는 것을 참고해보시면 좋을 것 같습니다.
* 주의해주세요!
오늘은 공개매수의 개념과 SK케미칼 공개매수 사례를 알아보았습니다. 오늘 말씀드린 내용은 일반적인 공개매수 의사결정의 절차이며, 절대적 수익창출 방법론이 아닙니다. 예상대비 하락폭이 크거나 청약 경쟁이 높을 경우 손실을 볼 수 있습니다.
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